مروری بر سرفصل های مهم روزنامه دنیای اقتصاد امروز

بسمه تعالی

خارج شدن سرمایه گذاری ها از بخش صنعت و معدن

کارشناسان علت اصلی کاهش سرمایه گذاری ها در بخش صنعت و معدن کشور را عدم دسترسی راحت به تسهیلات بانکی بیش از نرخ سود وام می دانند.

عوامل دیگری هم در این امر دخالت دارند، مثل:

1- سیاست های نامناسب ارزی کشور " به طوری که افزایش 10 درصدی در نرخ ارز باعث افزایش 2 درصدی در سرمایه گذاری در صنایع کارخانه ای ایران می شود."

2- کاهش نسبی هزینه های عمرانی " با افزایش 1 درصدی هزینه های عمرانی دولت سرمایه گذاری در بخش صنعت به میزان 0.55 درصد افزایش می یابد."

حال اگر این روند در کاهش سرمایه گذاری ها در بخش صنعت و معدن کشور کنترل نشود باعث تصاحب بازار محصولات داخلی توسط رقبای خارجی شده و درنتیجه کارخانه ها و موسسات صنعتی داخلی با ضررهای جبران ناپذیری مثل کاهش در سرمایه مواجه شده و در کل باعث کاهش ارزش شرکت های فعال در حوزه ی صنعت و معدن می شود.

کاهش پیش بینی رشد اقتصادی جهان

سازمان همکاری های اقتصادی و توسعه "OECD" در گزارش جدیدی که از چشم انداز اقتصادی جهان منتشر کرد ، پیش بینی خود از رشد اقتصادی جهان در سال 2016 را کاهش داد.

بر اساس پیش بینی این سازمان ، تجارت و سرمایه گذاری در سال 2016 ضعیف است و کاهش تقاضا به تورم پایین و رشد ناکافی دستمزدها و مشاغل منجر می شود و احتمال بروز بحران اقتصادی وجود دارد. کارشناسان احتمال رکودی مشابه رکود سال های 2008 - 2007 را پیش بینی می کنند.

کارشناسان اقتصادی جهان بیشترین اثر این کاهش رشد اقتصادی را بر کشورهای پیشرفته مثل ایالات متحده آمریکا و کشورهای نوظهور اقتصادی مثل چین می بینند ، حال در این میان بهترین موقعیت برای کشورهای درحال توسعه مثل ایران است که از شرایط به وجود آمده بهترین استفاده را کرده و با کنترل شرایط موجود و برنامه ریزی دقیق فاصله ی خود با قول های اقتصادی جهان را کمتر کرده و به تقویت بدنه ی اقتصادی خود بپردازند.

حذف مالیات بر ارزش افزوده از واردات شمش طلا

این امر از طرفی باعث کاهش قاچاق این کالا شده و دست دلالان را تا حدی از این بازار کوتاه کرده و از طرفی هم باعث کاهش قیمت طلا شده ولی ادامه این کاهش قیمت را نمی نوان تضمین کرد ، چرا که از طرفی با این کاهش قیمت ممکن است تقاضا در این بازار افزایش یابد و ازطرف دیگر هم چشم اندازهای مثبت برای آینده بهای نفت خام امکان افزایش مجدد قیمت طلا و سکه را فراهم می سازد و حتی ممکن است در این روند صعودی در پیش رو رکوردهای جدیدی در قیمت این کالا به ثبت برسد.

این امر باعث شده که فعالیت ها و سرمایه گذاری های هیجانی در این بازار افزایش یابد و کاهش سرمایه گذاری در شرکت ها و موسسات تولیدی و بورسی شده و باعث ایجاد قیمت های حبابی و کاذب در بازار طلا و سکه می شود پس لازم است که از همین حالا سیستم هایی برای کنترل قیمت در این بازار تعبیه شوند.

قرارداد جدید مشارکت سایپا و ایران خودرو با رنو

شرکت های خودروسازی سایپا و ایران خودرو در آستانه توافق های جدیدی با شرکت خودروسازی فرانسوی رنو هستند . در این میان موضوعی که بسیار با اهمیت است محصولی از شرکت رنو با نام "کوئید" است ، این خودرو که مقرون به صرفه ترین خودروی جهان است و با قیمتی ارزان بوده. حال شرکت های سایپا و ایران خودرو هرکدام سرسختانه خواستار این محصول شرکت رنو بوده چرا که هرکدام از این شرکت ها که خودرو "کوئید" را به دست آورند به احتمال بسیار زیاد درصد بیشتری از سهم بازار خودرویی ایران را به دست می گیرند و این امر باعث آن شده که رقابت در صنعت خودرو در ایران افزایش یافته و شرکت های خودرو سازی محصولاتی با کیفیت بهتر و با قیمت های پایین تر عرضه کنند و احتمالا باعث کاهش قیمت خودرو در ایران هم شده.

نروژ ممنوعیت خرید اوراق قرضه دولت ایران را لغو کرد

دولت نروژ اعلام کرد بعد از لغو تحریم ها به صندوق بازنشستگی خود که بزرگترین صندوق دارای حاکمیتی جهانی است اجازه داد تا خرید اوراق قرضه دولت ایران را از سر بگیرد.

این امر باعث ارز آوری بالایی برای کشور شده و همچنین باعث افزایش در فعالیت های صادراتی ، وارداتی شده و با توجه به این که این اتفاق ارز آوری را برای کشور بالا برده پس شرکت های وارداتی در این بین بیشترین نفع را برده و ارزش این شرکت ها افزایش خواهد یافت.

گروه 2

تحلیل اخبار اقتصادی یکم اسفند

خطر ورود سرماه بانک ها به بازارهای غیر رسمی

مسعود دانشمند درباره تاثیرات کاهش نرخ بهره بر بازار و اقتصاد کشور گفت: هیچ دستوری از بانک مرکزی نمی تواند نرخ بهره را کاهش دهد ،  بنابراین زمانی که بانک مرکزی دستور میدهد نرخ بهره را کاهش دهید ،سرمایه ها از بانک ها خارج شده و وارد بازارغیررسمی میشوند و سپرده بانک ها کاهش می یابد.

با کاهش نرخ بهره بانکی و خروج پول ها از بانک به دلیل موازی بودن بازار بورس و بانکها پول های خارج شده از بانک وارد بورس میشود درنتیجه  k کاهش میابد و vافزایش می یابد .

سرمایه گذاری کلان منطقه ازاد اروند در بخش های فولاد و نفت

به گزارش روابط عمومی و امور بین الملل سازمان منطقه ازاد اروند ،مخبر دزفولی ،عضو هییت مدیره این سازمان به همراه اسماعیل زمانی مدیر عامل و دیگر اعضای هیات مدیره سازمان منطقه ازاد اروند ، از پروژه های سرمایه گذاری در بخش های فولاد ، الومینیوم و نفت در منطقه بازدید به عمل اورد .

با سرمایه گذاری شرکت اروند میزان سرمایه در این بخش ها افزایش می یابد در نتیجه میزان تولید افزایش می یابد با افزایش تولید درامد زیاد میشود درنتیجه میزان سود شرکت افزایش می یابد درنتیجه eps  و به دنبال ان dps افزایش می یابد با افزایش dps  ، v افزایش مییابد.

گروه 5

نقدینگی

نقدینگی از دو بخش پول و شبه پول تشکیل می گردد. هر دارایی که سود و زیان سرمایه ای نداشته باشد و به عنوان یک دارایی کاملاً نقد محسوب شود، پول نامیده می شود و دارایی هایی که دارای سود و زیان جزئی برای سرمایه و در عین حال از نقدینگی بالایی برخوردار باشند، شبه پول محسوب می گردند. پول از دو قسمت اسکناس و مسکوک در دست مردم و سپرده های جاری تشکیل و همچنین حساب های پس انداز و سپرده های غیر دیداری از اجزای تشکیل دهنده شبه پول می باشند.

به حجم پول در گردش نیز نقدینگی گفته می شود. حجم پول در گردش شامل دو مولفه پایه پولی (Monetary Base) و ضریب فزاینده پولی است.
پایه پولی یا همان پول پر قدرت به مجموع اسکناس و مسکوک در گردش به علاوه سپرده بانکها نزد بانک مرکزی گفته می شود ولی این عامل به تنهایی حجم پول در گردش را تعیین نمی کند و ضریب فزاینده پولی ناشی از فعالیت های بانکهای تجاری و تعاملات اقتصادی مردم نیز به عنوان مولفه مهم نقدینگی عمل می کند به گونه ای که اگر نرخ ذخیره قانونی بانکها نزد بانک مرکزی برابر (r) باشد حجم پول در گردش برابر نسبت پایه پولی (D) به نرخ ذخیره می باشد. به عبارتی حجم پول در گردش برابر (D/r) خواهد بود.

بانک ها برابر قانون وظیفه دارند درصدی از سپرده های مردم را به صورت ذخیره قانونی در بانک مرکزی نگه دارند و با بقیه سپرده ها به فعالیت های بانکی و گسترش حجم پول بپردازند . هر چه نرخ ذخیره قانونی بیش تر باشد، گسترش حجم پول کم تر خواهد بود و هر قدر این نرخ کم تر باشد، قدرت پول آفرینی بانک ها بیش تر می شود; بنابراین، بانک مرکزی می تواند با تغییر نرخ ذخیره قانونی، ضریب فزاینده پولی، و در نتیجه، حجم پول را تغییر دهد .

تورم اصولا یک پدیده پولی است که با افزایش سریعتر حجم پول نسبت به تولیدات به وجود می آید

 عوامل موثر بر نقدینگی و تورم در ایران:

تزریق در آمد های ارزی حاصل از فروش نفت به جامعه( افزایش نقدینگی، تورم زا )

افزایش نقدینگی توسط بانک مرکزی ( افزایش نقدینگی، تورم زا )

اعتبارات و پرداخت های بانک مرکزی و سیستم بانکی( افزایش نقدینگی، تورم زا )

استقراض بیش از حد دولت از بانک مرکزی ( افزایش نقدینگی، تورم زا )

سیاست های پولی انبساطی ( افزایش نقدینگی، تورم زا )

کسری بودجه دولت( افزایش نقدینگی، تورم زا )

چاپ اوراق مشارکت بانک مرکزی ( کاهش نقدینگی، مقابله با تورم )

افزایش ذخیره( سپرده) قانونی بانک ها ( کاهش نقدینگی، مقابله با تورم )

 

یکی از دلایل افزایش نقدینگی در کشور تغییر در سهم پول و شبه پول از کل نقدینگی م یباشد.

در نهایت جهت کنترل نقدینگی، م یتوان پیشنهاد زیر را ارائه کرد:

1) کنترل پایه پولی و هد فگذاری آن جهت کاهش رشد نقدینگی

2) هدایت نقدینگی و تسهیلات اعطایی بانکها و مؤسسات اعتباری غیربانکی به بخشهای تولیدی در جهت ایجاد ارزش افزوده هماهنگ با میزان رشد نقدینگی.

3) هماهنگی و همکاری بهتر بانک مرکزی و دولت جهت کنترل نقدینگی.

گر بخواهیم در کوتاه مدت و به صورت دستوری، در شرایطی که نرخ تورم ثابت است یا افزایش می یابد، نرخ سود سپرده ها را کاهش دهیم مردم سپرده های خود را از بانک خارج می کنند از سوی دیگر چنانچه نرخ سود تسهیلات کاهش یابد اما سود سپرده های تغییر نکند بانک ها قادر به ادامه ارائه تسهیلات نخواهند بود البته در این حالت بانک می تواند برای تحمل زیان خود بخشی از مابه التفاوت را از محل صرفه جویی در هزینه های جاری و عملیاتی تامین کنند اما این اقدام هر چند خوب است اما کافی به مقصود نیست و درصورت کاهش نرخ تسهیلات بدون تغییر در سود سپرده ها، ما در یک مدت کوتاه شاهد مجموعه ای از بانک های زیان ده خواهیم بود.

 

منابع :

مقاله ی تاثیر کسری بودجه بر نرخ ارز حقیقی در اقتصاد ایران

ویکی پدیا

مقاله ی  نقدینگی و چند و چون آن در اقتصاد ایران

سایت خبرگزاری جمهوری اسلامی

سایت پایگاه اطلاع رسانی حوزه

سایت  آفتاب

با کلیک بر روی کلمات زرد مشخص شده میتونید به لینک مربوطه دسترسی  داشته باشین

 

"گروه 4"

 

خلاصه و تحلیل اخبار اقتصادی_اقتصاد آنلاین

                                                                  بسمه تعالی

افزایش 746 واحدی شاخص بورس

عرضه سهام پتروشیمی فجر نگرانی از فشار بر قیمت سایر نمادهای بازار را به‌وجود آورده بود، اما روی خوش به این عرضه اولیه کاملا به آمادگی بازار برای تداوم این روند تاکید داشت. با نشانه‌های خروج از دوران رکودی بورس و در شرایطی که سیل عظیمی از نقدینگی به سوی بازار روانه شده است، باید به راهکارهایی برای بیراهه نرفتن این نقدینگی در بازار اندیشید. در این میان، عرضه‌های اولیه از جمله راهکارهای جذب نقدینگی‌های تازه ارزیابی می‌شود. با هدایت نقدینگی به سوی گسترش عرضی بازار می‌توان از عدم رشد بیش از حد طولی بازار سهام اطمینان حاصل کرد. در شرایط کنونی و با فاصله گرفتن از فضای رکودی بازار به نظر می‌رسد عرضه‌های اولیه نه تنها فشاری را بر سایر سهم‌ها وارد نمی‌کند، بلکه می‌تواند موجب تسهیل روند معاملات و تشدید فضای مثبت بازار شود.

 

افزایش اشتغال زایی در دولت یازدهم

مطابق آمار، به‌طور متوسط سالانه 376 هزار شغل به تعداد مشاغل اضافه شده؛ حال آنکه طی سال‌های 1384 تا 1392 رقم متوسط اشغال‌زایی 90 هزار نفر بوده است.

. بررسی‌ها نشان می‌دهد از بهار سال 1392 تا پاییز سال جاری یعنی بازه زمانی 30 ماهه نخست فعالیت دولت یازدهم، نزدیک به 940هزار نفر به تعداد شاغلان موجود در کشور اضافه شده است. این آمار بیانگر این است که طی این بازه، به‌طور متوسط در هر سال نزدیک به 376 هزار نفر شغل جدید به اقتصاد رسمی کشور اضافه شده است. داده‌های موجود حاکی از آن است که از این تعداد شغل، نزدیک به دو سوم آن سهم نیروی کار مرد شده است و فقط یک سوم این مشاغل جدید، از آن نیروی کار زن شده است.

روندهای جمعیتی و اظهارات مسوولان بیانگر این است که سالانه نزدیک به یک‌میلیون نفر به جمعیت خواهان شغل کشور اضافه می‌شود. با توجه به این شرایط، می‌توان چنین نتیجه گرفت که اقتصاد بدون شک نیازمند نرخ‌های بالاتری از اشتغال‌زایی در سال‌های آینده است. با این وجود، مقایسه عملکرد دو سال و نیم اخیر با عملکرد دولت قبل، حاکی از این است که روند اشتغال‌زایی در کشور مثبت بوده است.

 

سوالاتی پیرامون صنعت فولاد در پسا برجام

پس از لغو تحریم ها ایران یک برنامه عظیم توسعه در دستور کار دارد و در برنامه اقتصادی بیست ساله ایران پیش‌بینی شده که ظرفیت تولید فولاد تا سال 2025 به دو برابر افزایش یابد و به 55 میلیون تن برسد. پرسش بزرگ این است که اگر قرار است ایران به چنین هدفی برسد، منابع مالی آن چگونه تامین می‌شود؟؟

. درخود چین سالانه 400 میلیون تن مازاد ظرفیت وجود دارد و چندین میلیون تن دیگر نیز در بسیاری از دیگر کشورهای جهان به چشم می‌خورد.حال این پرسش مطرح است که این فولاد در کجا به فروش خواهد رسید؛ آیا این محصول قرار است در ایران به فروش ‌برسد؟؟

 

روند رکودی در بازار خودرو

به دلیل کاهش قدرت خرید مردم و مشتریان ، ایجاد شرایط فروش اقساطی و تحویل فوری خودروها موجب افزایش تقاضای خرید در شرکت‌های خودروساز شده است.بر همین اساس بعید به‌نظر می‌رسد که بازار خودروهای صفر نقدی تا پیش از عید تکان بخورد؛ بنابراین رکود در این بازار همچنان ادامه خواهد داشت. از سوی دیگر به گفته برخی از دست‌اندرکاران بازار وارداتی‌ها، این بازار نیز به‌دلیل نوسانات قیمت ارز راکد بوده است.

                                                                                                                                        گروه 3

 

تحلیل اخبار اقتصادی

هفته ی سبز بورس

در مجموع شاخص کل در هفته‌ای که گذشت روندی صعودی را در پیش گرفت؛ اگر چه این شاخص در بعضی از روزها در فاز منفی قرار داشت. از آغاز معاملات روز شنبه  نماگر بازار بر روی رقم 77هزار و 497.9 واحد قرار داشت که با توجه به فاز اصلاحی قیمت‌ها روندی نزولی در پیش گرفت و به کانال 76 هزار واحدی وارد شد که به نظر می‌رسد این استراحت و اصلاح قیمت‌ها در بازار بعد از صعودهای پی‌در پی که این شاخص داشت باعث شد تا به نظر برسد که شاخص حبابی نشده باشد. اما بعد از آن در روزهای یکشنبه و دوشنبه شاخص بورس مثبت شد و دوران سبزپوشی را تجربه کرد که در مجموع توانست در روز دوشنبه کانال 77 هزار واحدی را فتح کند.در روز سه‌شنبه اخیر نیز، با وجود اخباری در خصوص کاهش نرخ سود بانکی انتظار می‌رفت که شاخص بورس باز هم به روند صعودی خود ادامه دهد؛ اما رفتار شاخص اینچنین نبود و بازار تحت تاثیر تشدید عرضه‌ها به مدار منفی بازگشت و نسبت به روز گذشته خود 0.3 درصد کاهش یافت و در آخر معاملات این روز شاخص در ارتفاع 71 هزار و 141.60 واحدی ایستاد.
اما به طور کلی شاخص کل بورس در پایان معاملات هفته، مسیری سبز را برای خود رقم زد و در پایان معاملات خود، در ارتفاع 77 هزار و 888 واحدی ایستاد که نسبت به آغاز معاملات در این هفته 390 واحد افزایش داشته است. عرضه اولیه شرکت پتروشیمی فجر یکی از اتفاقات مهم بازار بورس در این روز بود که هشت درصد شرکتی با سرمایه 250 میلیارد تومان عرضه شد. همچنین در این مدت گروه‌های خودرو و بانکی‌ها برترین گروه‌های این بازار بودند.

خودروسازان چینی در بازار ایران

هشت خودروساز داخلی، 14 برند از خودروهای چینی را در ایران به تولید می‌رسانند که این محصولات در بازه قیمتی بین 22 میلیون تا 115 میلیون عرضه شده، به طوری که متوسط قیمت انواع سواری‌های چینی رقمی معادل 66 میلیون تومان است.حالا می‌توان عددی معادل 10 درصد از حجم کل بازار خودروی کشور را به چینی‌ها اختصاص داد و البته نقش تحریم صنعت خودروی ایران توسط غرب را در به دست آوردن این سهم نادیده نگرفت.با باز شدن دروازه‌های جهانی، خودروهای چینی دارند قربانی این اتفاق خوشایند می‌شوند، این نظر البته از سوی خودروسازان چینی پذیرفتنی نیست، یکی از کارشناسان در این رابطه توضیح می‌دهد که با وجود جذابیت خودروهای اروپایی، باز هم از بازه‌های قیمتی در خودروهای چینی و اروپایی نباید غافل شد و اینکه هر گروه مشتریان خاص خود را دارد و این آیتم به خوبی ساختار رقابت را تحت شعاع قرار می‌دهد. به احتمال زیاد در شش ماهه اول و دوم سال 95 تزلزل‌هایی در بازار چینی‌ها داریم، اما این تزتزل موقت است.

هر چند چین به دلیل تناسب در قیمت، بازار خود را در جهان حفظ کرده، اما از سویی دیگر در همه جا به دلیل کیفیت نه چندان مطلوب با مقاومت مشتری در خرید رو‌به‌رو بوده است، عبدالله بابایی کارشناس خودرو در این مورد به اقتصادنیوز می‌گوید که اگر اروپایی‌ها موفق شوند در ادامه همکارهای‌های خود با ایران به داخل قطعه وارد نمایند و تولید خودرو را در داخل انجام دهند، قیمت خودروهای اروپایی با کیفیتی مطلوب‌تر از خودروهای چینی، کاهش می‌یابد و دیگر حضور خودروهای غربی در بازار ایران برای چینی‌ها چیزی بیش از یک بحران گذراست.

تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر وضعیت اقتصادی

ا کاهش اخیر نرخ سود تسهیلات، هزینه وام‌های بانکی از ابتدای امسال تاکنون بیش از 6 درصد کاهش یافته است. تحولاتی که انتظار می‌رود با تغییر رویکرد در کاهش نرخ سود و زمینه‌هایی که بانک مرکزی بر فراهم شدن آن تاکید کرده به طور منظم‌تری نسبت به گذشته در شبکه بانکی اجرایی شود. شورای پول واعتبار در جلسه روز سه شنبه خود نسبت به تایید توافق بانک‌ها برای کاهش نرخ سود بانکی اقدام کرد.دکتر کاظم دوست حسینی، عضو سابق هیات نمایندگان اتاق بازرگانی درباره تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بازار پولی کشور  گفت:  بحث کاهش نرخ سود بانکی  با اقتصاد آزاد همخوانی زیادی ندارد. شورای پول و اعتبار  یا بانک مرکزی یک رقم حداکثری را برای کنترل عرضه و تقاضای پول در جامعه، مبنا قرار می دهد؛ بنابراین آنچه در حال حاضر تحت عنوان نرخ سود بانکی مطرح است، درواقع همان رقم حداکثری است که تعیین شده است؛ یعنی بانک ها می توانند رقم کمتر از آن را نیز اعمال کنند، اما در این میان مواردی پیش آمده که نه با موازین اسلامی هماهنگی دارد نه با شرایط اقتصاد باز.

آن چیزی که اقتصاد را آسیب‌پذیر می کند، بحث ناهماهنگی میان نرخ تورم و نرخ سود بانکی است، بیان کرد: کشورهایی که وضعیت اقتصادی مناسبی دارند، هرگز نرخ سود بانکی بالا به سپرده گذار پرداخت نمی کنند. ایران جزو معدود کشورهایی است که هم مشکلات اقتصادی زیادی دارد و هم نرخ بهره بانکی بالا. به علاوه نرخ بیکاری نیز در کشور ما بالاست. مفهوم این مسئله، گران اداره کردن جامعه است  یعنی باید سیاست بانک مرکزی و مقامات پولی  از سال های پیش به این صورت برنامه ریزی می‌شد که نرخ سود بانکی را در چرخه اقتصاد ، که پول هم در واقع یکی از حلقه های آن است و قیمت تمام شده دارد و همچنین روی بخش مولد اقتصاد و قیمت تمام شده کالاها اثر می‌گذارد، کاهش می داد؛ در حالی که این چنین نبوده است. در دولت جدید هم در همان ابتدای کار، بدون مطالعه، نرخ سود به 20 درصد رسید و این رقم به جای این که به عنوان سقف  نرخ سود تعیین شود، به عنوان کف، تعیین شد.

همه اقتصاددان ها بر این باورند که کاهش نرخ سود بانکی ، بخشی از منابعی را که در بانک ها سپرده گذاری شده به سمت بازار سرمایه هدایت می کند. در کنار این اتفاق آسیب های دیگری هم وجود دارد و آن این است که منابعی که از بانک ها آزاد می شود، به جای این که وارد بخش مولد اقتصاد، مثلا بورس یا جاهای دیگر شود، به یکباره سر از بازار سکه و ارز و بخش غیرمولد اقتصاد در می‌آورد. این در واقع، همان آسیبی است که از آن یاد شد. به اعتقاد من ، همزمان با کاهش نرخ سود بانکی باید بخش بازار سرمایه هم فعال شود مثلا اوراق بدهی شرکت ها منتشر شود

در این میان با توجه به این که در بانک های کشور میان نرخ سود بانکی و بهره تسهیلات هماهنگی مناسبی وجود ندارد، بیشرین آسیب در این مسئله متوجه قشر نیازمند جامعه خواهد بود  که به خاطر رفع نیازهای خود مجبور به دریافت وام هستند. این افراد برای بازپرداخت وام معمولا بهره تسهیلات بالایی نسبت به نرخ سود بانکی پرداخت می کنند، از طرفی افرادی که معمولا پول خود را در بانک سپرده گذاری می کنند، غالبا جزو افراد نیازمند جامعه نیستند و از طریق دریافت سود سپرده خود در واقع حاشیه امنی را برای خود ایجاد می کنند و حتی سود سپرده، می تواند برای آن ها حکم درآمد ماهیانه را داشته باشد. بر این اساس اقشار کم درآمد جامعه در واقع دچار ضرر بیشتری می شوند.

 

انفجار در جنوب شرق ترکیه

رسانه‌های ترکیه ظهر امروز(29 بهمن)  از انفجار در مسیر کاروان ارتش ترکیه در جنوب شرقی این کشور خبر دادند.

به گزارش گروه بین الملل خبرگزاری تسنیم به نقل از پایگاه النشره، رسانه های ترکیه اعلام کردند: انفجاری در مسیر کاروان ارتش ترکیه در جنوب شرقی این کشور روی داد.

در این انفجار که در اطراف شهر دیار بکر روی داد، دستکم هفت نظامی ترکیه کشته شدند.

با توجه به اینکه گردشگری یکی از فعالترین بخشهای اقتصاد ترکیه‌است انتظار میرود اتفاقات اخیر و درگیری های پیشامده در صنعت شماره 55 (هتل و رستوران) تاثیر گذار بوده و باعث کاهش توریسم و کاهش مصرف کننده گردد که به دنبال آن کاهش سود و eps و  dps  را خواهیم داشت.

ریسک سرمایه گذاری در این صنعت بالا رفته و k افزایش خواهد داشت.

 و انتظار رشد به مراتب کمتر خواهد شد.

 

گروه4

خلاصه اخبار اقتصادی از سایت خبر فارسی.

افزایش قمت دلار: با افزایش قیمت دلار درآمد شرکت های صادرکننده افزایش یافته و در نتیجه ارزش این شرکت ها نیز افزایش می یابد.

 

سایپا رکود فروش را شکست : با افزایش فروش، درآمد شرکت سایپا افزایش می یابد و درنتیجه ارزش آن نیز افزایش می یابد.

 

شرکت ریلایس هند خرید نفت از ایرا ن را از سر می گیرد : با افزایش فروش شرکت های نفتی ، درآمد آنها نیز افزایش می یابد ودر نتیجه ارزش آنها افزایش می یابد.

 

 هشت خودروساز داخلی، چهارده برند از خودروهای چینی را در ایران به تولید می رسانند : ضریب رشد این شرکت های خودروسازی افزایش یافته و در نتیحه ارزش آنها نیز افزایش می یابد.

 

راه اندازی نخستین واحد کشتارگاه صنعتی گوشت قرمز با مشارکت بانک کشاورزی در استان هرمزگان : با راه اندازی این واحد ضریب رشد و در نتیجه ارزش واحد های قدیمی کاهش می یابد.

نیمی از درآمد هدفمندی سال 94 به شرکت های دولتی رسید.


گروه 2

تحلیل اخبار اقتصادی

وعده بازگشت رونق به بازار سال اینده

وزیر امور اقتصاد و دارایی گفت : در استانه بهار نوید رونق را در بازار ایران میدهیم و همانگونه که نهادهای تخصصی بین المللی پیش بینی کرده اند سال اینده کشور دارای بالاترین نرخ رشد در منطقه و یکی از کشورهای در سطح جهان با نرخ رشد بالای 6 درصد خواهد بود.

طیب نیا با تاکیید بر اینکه زمانی نرخ سود تسهیلات بین بانکی با بیش از 29 درصد بود و این رقم در حال حاضر به کمتر از 19 درصد رسیده ، افزود : همچنین نرخ اوراق در بازار سرمایه از 20 درصد به 19 درصد کاهش یافته است .

با افزایش میزان نرخ رشد کشور ارزش سهام بازار بورس ایران در دنیا افزایش می یابد .

رکورد صادرات نفت ایران شکسته شد

مدیرعامل شرکت پایانه های نفتی ایران با بیان اینکه با لغو تحریم ها رکورد بارگیری نفتکش ها  و صادرات نفت ایران شکسته شد ، گفت : برای نخستین بار بیش از 7.1 میلیون بشکه نفت در مدت 48 ساعت صادر شد .این میزان نفت به کشورهی اروپایی صادر میشود که در روزهای گذشته این صادرات انجام شده است .

 با افزایش میزان صادرات کشرکت های نفتی میزان درامد این شرکت ها افزایش می یابد درنتیچه میزان dps این شرکتها افزایش یافته و ارزش ذاتی این شرکتها افزایش پیدا میکند .

گروه 5

تحلیل اقتصادی اخبار 28 بهمن 1394

• فولاد ایران :رو به رشد در سح کشور و بین الملل

 

با برگزاری بزرگترین همایش معدنی خاورمیانه و برنامه ریزی و تعیین استراتژی های جدید با هدف دستیابی به 55 تن ظرفیت تولید فولاد تا افق 1404 است.

برای پیش برد این اهداف جذب سرمایه ی داخلی و خارجی نیازمند است.در حال حاضر تولید فولاد در این کمتر از یک سوم این مقدار است.

با افزایش سرمایه رشد این صنعت و شرکت های فعال در این صنعت چشم گیر خواهد بود.

به گونه ای که در همایش برگزار شده توسط بهترین های جهان در این صنعت پیش بینی شده که به بزرگترین صنعت کشور تبدیل خواهد شد.با افزایش نرخ رشد که در نتیجه ی افزایش تولید حاصل خواهد شد و هم چنین افزایش صادرات  رابه دنبال خواهد داشت که این امر موجب افزایش درآمد شرکت های مرتبط ,eps و در نهایت dps خواهد شد ارزش سهام انها را به دنبال خواهد داشت.

 

• کامیون های آلمانی به جاده  های ایران باز می گردند

عضو هیئت مدیره گروه خودروسازی مان آلمان از تفاهم نامه همکاری با یکی از شرکت های ایرانی برای واردات کامیون و موتور های سنگین  ساخت این شرکت خبر داد.

خودرو سازی مان و گروه صنعتی لینده دو واحد بزرگ صنعتی در ایالت باواریاست که نمایندگان بخش خصوصی ایران از آن بازدید کردند و با جدید ترین فناوری های به کار رفته در این بنگاه های تولیدی اشنا شدند

در حال حاضر 60 تا 100 هزار دستگاه کامیون در ایران نیاز به نوسازی دارد

با ورود خودرو سازی مان و لینده شرکت های ایرانی از منافع ان بهره مند خواهند شد و با ورود کامیون های المانی به ایران در شرایطی که قیمت دلار کاهش پیدا کرده است سود شرکت واردکننده به تبع ان افزایش پیدا می کند

بنابراین eps و dps در شرکت های وارد کننده رشد خواهد داشت و به دنبال ان ارزش شرکت بالا خواهد رفت.

 

• دو راهی کیفیت و قیمت بر سر راه خودرو(قدرت یا استراتژی)

به گفته اقتصاد یکی از مسئولان خودروسازی بیان می کند:

مشکل اینجاست که مشتریان ایرانی بنز با قیمت پراید میخواهند

به این معنا که خواستار عرضه خودروهایی  با سطح کیفی بسیار بالا هستند اما در عین حال نمی خواهند برای این کیفیت هزینه کنند.

مسئولان محترم بیان می کنند ما درحال حاضر  زیر ساخت لازم برای تولید خودروهایی که هم کیفیت بالا داشته باشند و هم قیمت پایین,نداریم.

در هر صورت باید این شرایط مطلوب  از یک نقطه شروع شود که به گفته مسئولان یاد شده باید صنعت(قطعه) را  تقویت کرد.

سؤالی که اینجا مطرح می شود اینست که:

اگر کشور توان ایجاد  شرایط مطلوب مذکور را ندارد پس علت ایجاد محیط انحصاری در  داخل کشور چیست؟

بازار انحصاری است و این شرایط عرضه را به طور نامعقولی برای خودروسازان باز گذاشته است.

خودروسازان ایزانی باید با  تهدید های جدی مواجه شوند  تا در این شرایط بحرانی استراتژی لازم  برای رشد عملکردی و  جلب رضایت مشتری را به دست آورند و این تهدید جدی نمی شود مگر با آزاد شدن واردات خودرو

در میان تقاضای فصلی

سنگ آهن  قله جدیدی در سال 2016 ثبت کرد.روز سه شنبه سنگ اهن به بالاترین قیمت خود در سال جاری رسید.

این درحالی است که تجدید موجودی مواد اولیه توسط تولیدکنندگان سنگ اهن تقاضای سنگینی به صورت فصلی ایجاد کرده است.تعطیلات یک هفته ای سال نونیز در جمع شدن تقاضا بی تاثیر نبود.

به گزارش معیار به نقل از فایننشال تایمز سنگ اهن 62 درصد تحویل در چین به 46.10 دلار در تن رسید که بالاترین قیمت از 17 نوامبر محسوب میشود.در پی این تقاضای فصلی و افزایش فروش سنگ اهن و همچنین با بالارفتن قیمت ان,شرکت های چادرملو گل گهر و فولاد صبانور چه در فروش داخلی چه در صادرات با افزایش درامد رو به رو میشونددر نتیجه dps  این شرکت ها افزایش یافته و به تبع ان ارزش ذاتی این شرکت ها نیز افزایش می یابد.اما از طرفی در  شرکت های خریدار که سنگ اهن مواد اولیه انهاست هزینه ها افزایش می یابد زیرا  باید نیاز خود را با قیمت بیشتری تامین کنند که این افزایش هزینه باعث کاهش سود  و به دنبال ان کاهش dps و ارزش ذاتی سهام آن ها را خواهیم داشت.

 

گروه 1

 

مروری بر خلاصه ی اخبار روزنامه ابرار اقتصادی

رکود صادرات نفت ایران شکسته شد

فروش افزایش یافته درنتیجه EPS  افزایش یافته درنتیجه DPS افزایش یافته و در کل ارزش شرکت افزایش می یابد

نرخ سود وام هم کاهش یافت

در امد بانک ها کاهش یافته

 

دلار به مدار نزولی بازگشت

ریسک داد و ستد ارزی افزایش یافته ارزش شرکت های صادر کننده کم میشود

 دلار از معاملات نفتی حذف میشود

این اقدام ایران تلاشی برای از بین بردن سیطره دلار بر معاملات نفتی در خاورمیانه بوده است 

گروه 2

مفروضات مدل ارزش گذاری گوردن و معرفی مدل کامبل-شیلر

ایرادات وارد شده بر مدل ارزش گذاری گودن

 

1- سودهای انباشته تنها منبع تأمین مالی شرکت ها هستند.

2-  نرخ بازده سرمایه گذاری شرکت ثابت باقی می ماند.

3- نرخ رشد شرکت تابعی از سود نگهداری شده و نرخ بازدهی آن است. این فرض وابسته به دو فرض اول است.

4- هزینه ی سرمایه برای شرکت ثابت، ولی بزرگ تر از نرخ رشد است.

5- شرکت دارای عمر نامحدود است.

6- مالیات بر درآمد وجود ندارد.

یکی از بایدهای فرمول گوردن وجود dps برای شرکت است ... حال اگر شرکت سود تقسیمی ای بین سهام داران نداشته باشد چی؟

یکی از مدل های ارزشگذاری بدون استفاده از dps  مدل کامبل-شیلر میباشد.

 

- مدل کامبل- شیلر

این مدل پیشرفته ارزشیابی سهام توسط دو محقق به نامهای کامبل از دانشگاه هاروارد وشیلر از دانشگاه پیل ابداع شده است.

 آن ها با استفاده از اطلاعات تاریخی بازار، میانگین P/E سهام را به دست می آورند .این میانگین برای یک دوره بلند مدت به دست می آید. سپس میانگین بدست آمده را  با نسبت قیمت به سود جاری سهام(P/E جاری ) مقایسه می شود.

 اگر نسبت قیمت به سود(P/E) از آن میانگین بیشتر باشد، قیمت سهام بالاتر از حد واقعی آن است.

مهم ترین ایراد این مدل این است که به تغییرات در اقتصاد توجه ندارد. (وبر و لادرمن،1999).

 

منبع : مقاله ای از  استاد مهدی جواهری

 

برای آشنایی از مدل های ارزشگذاری دیگر به قلم استاد جواهری  اینجا کلیک کنید.

 

" گروه 4 "